貝萊德財報告訴我們什麼?能為投資人著想的ETF Rules

昨天貝萊德財報告訴我們什麼：

貝萊德在台灣前身叫做美林，在2009年，貝萊德從巴克萊集團買下了ishare，竟然意外得到一個大寶藏：ETF。

貝萊德的獲利來自於指數型基金（ETF）已經不是秘密了。
今年的財報更顯示這個事實。
https://goo.gl/OVUH8F

第一季度，美國全市場ETF流入達到1,973億美元創新高，而貝萊德財報顯示近600億美元的ETF資金流入。

這篇彭博的新聞：
1.貝萊德透過能夠幫投資人省錢的ETF，快速成長。
2.貝萊德提供了25支低成本的ETF，讓投資人建構投資組合。

未來的一年，你也將在智拓網站看到服務：讓你用低成本的工具，不用出國，就可以買到這些低成本的ETF。

偷偷告訴你，台灣追蹤海外的ETF比美國的貴多了！

#低成本
#ETF
#台灣的ETF其實很貴

20170418 智能理財的績效？你會放棄一個流口水的績效嗎？

這是一篇轉載於http://www.roboadvisorpros.com/，各位有興趣，可以看原文https://goo.gl/SndXC3。

智拓曾經於2016/9/26寫過，智能理財績效天差地遠？裡面提到智能理財的績效，每一家YTD都是賺錢，當時統計資料截至2016/8/31，這次的統計資料截至2016/9/30。

截至2016/9/30，最強的機器人理財是Schwab’s Intelligent Portfolio，隸屬於嘉信理財，而固定收益商品最強者為SigFig，股票贏家當仍不讓，就是嘉信理財。

附圖可以看到，該份資料的排行，智拓整理如下：

如同之前截至8月的統計，領先者還是嘉信，主要原因是中小型股的比重較高。

同樣採用現代投資理論，為何各家的參數不同，主要原因是過去廿年的數據，不足以反應現代投資理論。一個理論的建構歷史通常用了100年的學術數據來證明，但現在主要的ETF的發展，也僅在在10~20年之間，因此難以看到各類資產的相關係數等數據。

此外，近廿年的數據，也會導致配置不合理，舉例來說，債券在近廿年，都是低風險的長期贏家，因為利率一直降，導致債券的風險小，報酬高，在計算資產配置比重時，自然用了很高的比重，各家智能理財都清楚這個狀況，因此會調整參數，如預期報酬率來取代歷史報酬率。

智能理財目前的階段，如果要說，應該還在初期的階段，因此與自動駕駛相比，駕駛的行為可以學習，參數較少，但金融市場的參數卻相當多，導致目前多數僅採用靜態的現代投資理論。

有人說，空頭來臨時，是智能理財最大的考驗，其實真正考驗的是人性，多頭時，你覺得嘉信理財的績效令人流口水，但你會不會在空頭時，這個投資組合呢？

投資金律投資金律線上讀書會part3：要投資，不入虎穴焉得虎子

1.美國大型股年化報酬12%，卻要承擔連續三年下跌累積超過60%的巨大風險。小型股更是可怕。

2.越安穩的標的， 如債券到國庫券，風險小，報酬率不高，但風險小。

3.要投資，不入虎穴焉得虎子！！！ 

拓編：虧這麼大，我早就GG了！

智編：那你還常常聽明牌

拓編：我會停損啊！

智編：100次停損幾次？

拓編：大概每次都停損，沒賺到過錢。

智編：你都買什麼股？台積電 中華電嗎？

拓編：當然是小型股，才賺的到啊，報明牌哪有在報大型股的？

智編：所以常常賠錢是正常的啊，小型股風險大！

投資金律線上讀書會part2：長期投資，股票報酬比債券好很多

投資金律：過去100年的報酬，投資在美國股票的報酬，1元變成10000元，債券變成100元，年化報酬，股票是9.89%，債券是4.85%，但是如果扣掉通貨膨脹，股票僅剩3.6%，債券變成1%。

拓編：通貨膨脹這麼高喔？？那我現在要多吃點牛肉麵！！

智編：誒，重點在投資報酬率啦！樓歪掉了！

拓編：我買股票都賠錢誒！！

智編：你都聽明牌，這個報酬率，追蹤指數的產品，就可以搞定。

拓編：不會賠錢喔？穩賺喔！

智編：要看看風險啦！！留待下篇文章！

#長期股票比較好

#還是要比較風險喔

#拓編你歪了 

投資金律線上讀書會part1

投資金律：這種圖看似長期高報酬率，卻高度誤導性，因為沒有考慮稅以及手續費。

智編：看到這張圖，就去買基金，你就哭哭了！
拓編：可是我都是定期扣款買基金誒，不覺得費用很高。

每次基金公司賣基金，最喜歡拿這種富麗堂皇的報酬來誆投資人。
問題在於幾個
1.這種圖完全沒有考慮稅負以及手續費。
2.基金的手續費有多少？各位應該都知道。
還有兩個費用很高，你更不一定知道

管理費，通常每年都收1.5%!!!
透過銀行還有信託管理費0.2%!!!

還有基金內的操作如果很頻繁，繳交的稅以及手續費，更是驚人。

#小心費用
#低成本很重要
#銀行吸血鬼

投資金律讀書會心得整理

投資金律讀書會心得整理：

這是一個由智拓智能理財邀請的讀書會，投資金律這本書是資產配置的投資經典，由醫生柏恩斯坦所著。

智拓讀書會運作方式跟智拓打算推展的智能服務一樣，簡單便利，“當天帶書，現場閱讀，立即分享”。（小編：抖，讀書會前壓力後遺症！）就是避免壓力太大，不敢參與！！。

佛瑞德叔叔是一個作者虛構的角色，每年你幫佛叔叔打工，一年到了，年終獎金決定方式，可以用擲銅板來決定報酬率，一年30%或者之後負10%。或者3%的報酬率。

聰明的投資者會知道，依據統計機率來說，兩年的期望值是正的8.17%，但是不同屬性的你，決定方式卻可能大不相同，而更可怕的事，你往往不知道公正的銅板在哪！

你知道這個的期望值是正報酬，但是往往你在投資的時候，你卻懷疑這個投資案件是不是一個公正的銅板。尤其是當你受制於人時，受制於基金，投資專家…等等。

至於公正的銅板去哪裡找，大家直覺可能是基金，但是你基金這個銅板不一定完全可靠，原因是常常選錯以及成本很高。

選錯的例子可以看看有幾點：

1.台灣的基金支數超多，每一個資產類別幾乎都有超過10支以上的基金。

2.基金的名字可能跟其內容標示物不符合，如常見的中國基金，其實可能是投資在中國的中概股。

3.成本過高的問題：基金普遍的費用率，台灣約在1.5%-2%之間，還沒有投資，就被吃掉不少獲利，更不用說手續費以及信託保管費用。

不公正的銅板，往往是因為包裝產生，而金融商品就是以複雜包裝聞明啦！

投資金律的初步感想：知道自己買到的是公正銅板，比複雜包裝看似高報酬或者穩定的商品更為重要。

#簡單透明

#指數化投資

一隻老虎、一隻老虎、跑得快，老虎證券到底是何方神聖？

這隻老虎近期在台灣媒體四處可見，打著" 超低手續費每年可為投資者省1500美金"，在投資界廣受討論。

        

這個問題，從台灣的監管角度來說，顯然是不合法！但是老虎證券透過互聯網無國界的特性，就透過電子郵件以及找到台灣不少財經部落客，就開始做起生意了！

類似的作法，其實台灣金融機構業者早已不陌生，從10多年前，史考特證券打著中文界面、中文客服、網路快速開戶，就讓台灣券商的海外股票生意受到很大的影響。

老虎證券的作法示意圖如下：黃色為老虎的推廣作法

1、後台全外包：所有客戶都是開戶到IB盈透證券，老虎只做前端的銷售（Sub-Brokers）。

這樣的好處是，自己不須負擔後台成本，完全集中在前端的銷售。

2、專注於營銷：只有前端銷售，所以你會看到老虎證券找明星當導師，然後付出極高的開戶分潤佣金*給許多大"V"。

註：大"V"為大陸用語，意思為網路的意見領袖，由於開戶＆分潤佣金極高，吸引許多大"V"加入。

3、互動式建立內容：有進到老虎證券網站的都會發現，現在美股的文章快速累積，原因是許多部落格因為前第2點的佣金，願意在老虎網站上上傳文章，一旦有介紹開戶或交易，都會對應的分成。

4、操盤手成立基金：許多操盤手可以直接在海外成立公司，透過老虎的服務，註冊基金，然後開始操盤，後續對應的帳單、報表等服務，都由老虎搞定，大大減輕許多操盤手想開始代操的門檻。

從示意圖上，看起來老虎證券創新不多，但是老虎代表說：就是因為目前交易成本還是太高，所以老虎才有機會阿！！

就金融創新來說，台灣雖然目前開始有努力，希望能夠急起直追，但是資金早已無國界，台灣本地金融法令若不能夠盡速鼓勵創新，始終以監管本地業者為己責，那麼跨界來台灣搶飯碗的業者會越來越多。

文末至此，雖略有感傷，但也看出老虎的缺點：完全倚賴成本低廉以及高昂的行銷費用，但服務的本質創新其實不多。成本戰誰都能做，就如同老虎證券騎在IB證券上，因此能夠打出低成本(IB證券本身就是超低成本的券商)。不過能夠提供客戶更好的服務，是Fintech的能耐。

同樣，如果你想了解更多，歡迎跟智拓成員聯絡，以下為智拓的聯絡資訊：

https://line.me/R/ti/p/%40but6484k

https://www.facebook.com/smartetf/

新年的一年，讓我們一起努力，往夢想前進，請拭目以待！！！